东吴证券：安图生物（603658）-2020年年报及2021年一季报点评：收入端持续边际改善，看好公司IVD平台化长期优势

安图生物(603658)投资要点事件：公司2020年全年实现收入29.78亿元，同比增长11.15%；归母净利润7.48亿元，同比减少3.41%；扣非归母净利润6.78亿元，同比减少8.35%；经营性现金流9.95亿元，同比增长18.01%；2021年一季度公司实现收入8.17亿元，同比增长48.44%；归母净利润1.71亿元，同比增长84.15%；扣非归母净利润1.69亿元，同比增长102.71%。2020年业绩环比持续改善，2021年业绩恢复性高增长。公司2020年Q4单季度实现营业收入9.31亿元(+18.45%，括号内为同比增速，下同)，归母净利润2.33亿元(-1.17%)，截至2021年Q1营收增速连续四个季度环比改善。2020年Q4与2021年Q1，公司毛利率分别为58.77%与57.46%，较疫情影响前65%以上毛利率仍有较大差距，我们预计随着疫情影响的消散，医院门诊、手术量恢复，公司具有传统优势的传染病检测逐步完成试剂上量，带动公司业绩向好反弹。分业务看，2020年公司试剂类产品实现收入23.79亿元(+3.45%)，仪器类产品实现收入4.75亿元(+61.29%)。