东吴证券：天孚通信（300394）-2020年报点评：年报及一季报业绩维持高增长，数通与电信双轮驱动长期发展

天孚通信(300394)投资要点事件：4月22日，天孚通信发布2020年年度报告以及2021Q1业绩报告，2020年全年实现营业总收入为8.73亿元，同比增长67.03%；实现归母净利润2.79亿元，同比增长67.55%。2021Q1实现营业总收入2.43亿元，同比增长55.45%；实现归母净利润0.7亿元，同比增长50.83%。业绩快速发展，经营状况持续向好：天孚通信2020年全年实现营业总收入8.73亿元，同比上升67.03%；实现归母净利润2.79亿元，同比上升67.55%。其中Q4单季度实现营业总收入2.17亿元，同比上升55.44%，实现归母净利润0.65亿元，同比上升60.19%，同比增速较Q3（80.43%）下降20.24pp。2021Q1实现营业总收入2.43亿元，同比上升55.45%；实现归母净利润0.7亿元，同比上升50.83%。持续加大研发投入，加速布局高速光引擎产品：2020年全年天孚通信发生研发费用7730.30万元，同比上升37.95%，研发费用率为8.85%。2021年Q1发生研发费用2183.50万元，同比上升80.38%。公司持续加大研发投入，一方面重