西南证券：盈峰环境（000967）-环卫业务龙头优势显著

盈峰环境(000967)投资要点事件：公司发布2020年年报及2021年一季报。2020年实现营业收入143.32亿元，同比增长12.89%，归属于母公司股东的净利润13.86亿元，同比增长1.84%，经营活动现金流约16.89亿元，同比增长13.74%，每股收益0.44元。2021Q1实现营收27.37亿元，同比上升24.47%，归母净利润1.5亿元，同比上升5.63%。业绩稳健增长，现金流有所改善。2020年公司环卫服务在一季度受疫情影响较大，后期5月后业务逐步恢复，实现稳健增长。2020年公司智慧环卫营业收入为103亿元，同比增长28.5%，占比提升至72%，主要系聚焦的环卫服务及环卫装备业务两大板块快速增长；其他业务营收40.1亿元，同比减少14%，非核心业务逐步剥离优化，主业更为聚焦。公司经营方面进一步加大货款回笼力度，加快运营周转效率，倒逼经营现金流改善，2020年公司经营性现金流16.69亿元，同比增长13.74%，实现了运营质量提质增效。2020年公司综合毛利率为24.88%（-1.16pp），综合毛利率略有下滑。其中传统环卫装备毛利率27.23%（-3.84pp），新