东吴证券：光迅科技（002281）-2020年报点评：年报及一季度业绩稳步提升，长期成长空间可期

光迅科技(002281)事件：光迅科技2020年全年实现营业总收入60.46亿元，同比+13.27%，实现归母净利润4.87亿元，同比+36.25%。2021年Q1实现营业总收入15.10亿元，同比+105.86%，实现归母净利润1.32亿元，同比+2488.26%。公司业绩持续向好，符合我们预期。经营表现良好，业绩稳步提升：光迅科技2020年全年实现营业总收入60.46亿元，同比+13.27%，实现归母净利润4.87亿元，同比+36.25%。其中Q4单季度实现营业总收入17.94亿元，同比+24.41%，同比增速较Q3（19.50%）提升4.91pp；实现归属于母公司的净利润0.99亿元，同比+7.03%。2021年Q1实现营业总收入15.10亿元，同比+105.86%，实现归母净利润1.32亿元，同比+2488.26%。盈利能力来看，公司利润率总体平稳，2020年全年毛利率23.04%，较前三季度(23.29%)小幅下降0.25pp；销售净利率7.48%，较前三季度（8.62%）小幅下降1.14pp。2021年Q1销售毛利率24.01%，较2020年上升0.97pp;销售净利率8.