光大证券：英科医疗（300677）-2021年一季报点评：Q1业绩持续高增，PVC手套降价压力较大，丁腈强劲依旧

英科医疗(300677)事件：公司披露2021年一季度报告，报告期内实现收入67.35亿元，同比增长770.86%；实现归母净利润37.36亿元，同比增长2791.66%；实现扣非后归母净利润37.29亿元，同比增长2881.60%；基本每股收益10.86元，业绩符合市场预期。点评：海外疫情反弹使防护手套需求旺盛，一季度业绩增速亮眼。公司2021年Q1单季度净利润再创历史新高，实现归母净利润37.36亿元，同比增长2791.66%，环比增长41.84%；实现扣非后归母净利润37.29亿元，同比增长2881.60%，环比增长41.46%；经营性活动产生的现金流净额达30.75亿元，同比增长1013.67%。此外，由于一季度海外港口卸货受到影响，公司部分货物暂未确认收入，还原后实际净利润有望更高。由于一季度海外疫情仍在持续，如印度等国家确诊病例人数出现反弹，一次性防护手套的需求依旧旺盛，拉动公司一季度的业绩持续高增。PVC手套面临较大降价压力，丁腈手套强劲依旧。近期PVC手套现货价格出现较明显回落，主要原因是PVC手套的扩产周期较短、壁垒较低，进入2021年后陆续有新增产能释放。但是作为公