西南证券：荣泰健康（603579）-外销逐步恢复，Q1业绩高增

荣泰健康(603579)投资要点业绩总结：公司发布2020年年度报告，2020年公司实现营业收入20.2亿元，同比减少12.7%；归母净利润1.9亿元，同比减少34.7%；实现扣非后鬼母净利润1.6亿元，同比减少37.4%。单季度来看，Q4公司实现营收6.2亿元，同比减少10.2％；归母净利润0.3亿元，同比减少61.5%；扣非后归母净利润0.2亿，同比减少77.3%。公司拟派发现金红利0.5元/股，分红率为35.3%。内销承压，外销逐步恢复。疫情影响下，公司按摩业务营收遭受冲击。线下渠道来看，上半年线下门店受疫情影响较为严重，线下业务收入大幅下降。随着下半年疫情得到有效控制，商超人流量慢慢恢复，线下业务收入逐月恢复，第四季度线下收入同比有所增长。线上渠道方面，公司成立了新媒体团队，正式开启常态化直播，线上销售占比大幅提升。此外，疫情影响下影院、机场、高铁等人流量大幅减少，公司共享按摩椅业务营收同比减少63.7%。整体来看，公司内销实现营收9.4亿元，同比减少23.1%。海外市场来看，营收与当地疫情控制情况相关。美国市场受到疫情影响较大，同比下滑较多。随着疫情的有效控制，韩国市场逐步恢