华安证券：移远通信（603236）-毛利率短期承压，龙头地位依旧稳固

移远通信(603236)事件回顾：公司4月19日晚发布年报，2020年实现营收61.06亿元，同比增加47.8%；归母净利润1.89亿元，同比增加27.7%；扣非后的归母净利润1.70亿元，同比增加26.1%。营收符合预期，利润低于预期。业绩预告与年报差异主要系跨期收入调整和费用少计所致。公司4月22日晚发布公告称，未经审计的净利润2.39亿元，因收入和成本跨期调整导致净利润减少2183.25万元，同时因少计提费用（计入成本）导致净利润减少2561.63万元，最后因其他事项导致的净利润减少273.17万元，导致实际净利润减少约5000万元。万物互联刚起步，移远长期逻辑确定。2020年物联网连接数首次超越非物联网，目前仍处于万物智能网联加速渗透阶段，无线通信模组享受连接数量爆发和智能化单品价值量提升，模组行业正常情况下每年增长30-40%，全球通信模组市场东进西退格局仍在持续演化。公司凭借持续研发创新能力、规模优势、供应链稳定和渠道优势，牢牢占据行业龙头地位，市场份额持续提升（目前全球1/3左右，目标50%以上），同时不断开拓新的客户和场景（车载、PC），增速有望高于行业平均水平（40%