浙商证券：欧派家居点评报告：王者恒强，Q4利润增长靓丽

欧派家居(603833)Q4规模化效应下各业务毛利率提升，衣柜配套品预期增长靓丽分产品来看：综合来看Q4前期滞后的需求持续释放，且公司前期的多项抢单措施收获成效，Q4单季度厨柜增长环比向好，衣柜、木门、卫浴保持快速增长态势。（1）厨柜：20全年营收60.61亿（-2.13%）、毛利率36.17%（-0.43pct），其中Q4单季营收19.31亿（+13.8%）、毛利率36.19%（+4.33pct）；（2）衣柜：20全年营收57.72亿（+8.72%）、毛利率39.95%（+0.04pct），其中Q4单季营收19.61亿（+18.02%）、毛利率38.06%（+0.37pct）；（3）卫浴：20全年营收7.39亿（+14.0%）、毛利率26.67%（-0.47pct），其中Q4单季营收2.37亿（+29.18%）、毛利率28.40%（+1.72pct）；（4）木门：20全年营收7.71亿（+17.51%）、毛利率13.95%（+1.57pct），其中Q4单季营收2.85亿（+54.89%）、毛利率7.39%；（5）其他业务：20全年营收11.64亿（+48.4%），毛利率19.86%（