开源证券：房地产行业点评报告：行业基本面仍在筑底，一线城市率先企稳

一季度销售数据同比仍降，一线城市表现更具韧性 国家统计局发布2026年1-3月商品房投资和销售数据。1-3月，全国商品房销售面积1.95亿平，同比-10.4%（1-2月-13.5%），其中商品住宅销售面积同比-13.1%；1-3月商品房销售额1.73万亿元，同比-16.7%（1-2月-20.2%），其中商品住宅销售额同比下降18.5%；1-3月商品房销售均价8841元/平，同比-7.0%。2026年3月，全国商品房销售面积和金额分别同比-7.4%和-13.3%，单月销售均价同比-6.4%，环比+0.7%，价格环比出现企稳迹象。根据我们跟踪重点城市成交数据，2026年前15周一线、二线和三四线城市新房成交面积增速分别为-11.4%、-17.3%、-33.1%，一线城市市场表现更具韧性；其中第14-15周重点城市成交同比+11.9%，预计4月销售数据表现或将超预期。 拿地规模持续下降，开竣工面积同比仍收缩 2026年1-3月，全国房屋新开工面积1.04亿平，同比-20.3%（1-2月-23.1%），其中住宅新开工同比-22.0%。我们跟踪的Wind322城2026年一季度宅地成交面积同比-