光大证券：紫光国微（002049）-跟踪报告之四：特种集成电路业务表现亮眼，21Q1业绩有望高速增长

紫光国微(002049)事件：2021年4月21日，紫光国微发布2020年年报：公司2020年营业收入为32.7亿元，同比下降4.67%；实现归母净利润8.06亿元，同比增长98.74%；实现扣非归母净利润6.96亿元，同比增长79.91%。公司2020年经营活动净现金流为4.18亿元，净利润现金比率为0.52。点评：业绩符合预期，特种集成电路业务高速增长。公司2020年收入为32.7亿元，同比下降4.67%，扣除西安紫光国新合并范围的影响，公司营收同比增长26.38%。公司实现归母净利润8.06亿元，同比增长98.74%，公司业绩实现了快速增长，符合市场预期。公司业绩快速增长的主要原因系特种集成电路下游高景气，公司作为国内该领域龙头公司充分受益，该业务快速增长所致。公司扣非归母净利润为6.96亿元，非经常性损益为1.11亿元，其中主要为1.08亿元的政府补助。公司2020Q4营业收入为9.5亿元，同比增长0.91%，环比增长10.99%；实现归母净利润1.22亿元，同比增长199.55%，环比下降56.88%；实现扣非归母净利润0.72亿元，同比增长496.25%，环比下降73.30