开源证券：晶晨股份（688099）-中小盘信息更新：盈利能力快速恢复，打造多媒体SOC芯片全球龙头

晶晨股份(688099)2020年圆满收官，三、四季度营收连创历史新高，维持“买入”评级晶晨股份发布2020年年报，报告期内实现营业收入27.38亿元，同比增长16.14%，实现归母净利润1.15亿元，同比下降27.34%。公司业绩从疫情影响中快速恢复，2020Q3和Q4营业收入分别同比大增41.95%和49.44%至8.20和9.73亿元，连续两个季度创历史新高。另外，若还原股权激励（相比2019年多增6948.66万元）和汇兑损失（相比2019年多增5409.01万元）影响，2020年公司归母净利润为2.37亿元，同比增长43.31%。考虑2021年国内运营商重新开始机顶盒的集采，我们小幅上调公司2021-2023年归母净利润预计至6.93（+0.23）/10.86（+0.11）/13.87亿元，对应EPS为1.69（+0.06）/2.64（+0.03）/3.37元/股，当前股价对应2021-2023年PE为58.4/37.3/29.2倍，维持“买入”评级。12nm先进制程全球领先，本土多媒体芯片龙头积极出海公司2020年全年芯片出货量首次突破了1亿颗，在实现归母净利润1.15亿元