东吴证券：浩欧博（688656）-2021年一季报点评：业绩符合我们预期，布局过敏+自免双赛道长期成长空间广阔

浩欧博(688656)事件：2021Q1公司实现营业收入6099万元，同比增长199.5%；实现归母净利润1334万元，实现扣非后归母净利润1328万元，业绩符合我们预期。Q1销售大幅增长，期间费用率大幅降低：2020Q1受新冠疫情影响，医院和检测机构对检测试剂的需求下降，导致公司产品销售受到较大影响。2021年，随着国内疫情形势缓解，医院门诊陆续恢复，公司销售实现了高速增长，我们预计过敏检测产品销售收入增长超过200%，自免检测产品销售增长超过180%。鉴于国内疫情形势缓解，以及伴随疫苗的接种防护，公司预计二季度经营情况会进一步好转，2021H1净利润有望出现较大幅度的增长。2021Q1公司销售费用为1385万元（-8.5%），销售费用率为22.72%（-27.37pp），主要是因为受新冠影响市场推广减少所致；管理费用为703万元（+88.2%），管理费用率为11.53%（-6.82pp）；研发费用为651万元（+19.3%），研发费用率为10.67%（-16.11pp）。过敏领域竞争力突出，定量检测进一步加强公司龙头地位：公司作为国内过敏检测龙头（市占率为30%），2016-201