开源证券：隆基股份（601012）-公司信息更新报告：一季报业绩超预期，龙头市占率持续提升

隆基股份(601012)一季报业绩超预期，龙头竞争力持续加强。2021年4月20日，隆基股份公布2020年年报和2021年一季报：（1）2020年实现营业收入545.83亿元，同增65.92%，实现归母净利润85.52亿元，同增61.99%，处于业绩预告上分位，符合预期；（2）2021Q1，公司实现营业收入158.54亿元，同增84.36%，实现归母净利润25.02亿元，同增34.24%，超出市场预期。我们上调盈利预测，预计公司2021~2023年归母净利润为116.11（+2.54）、147.02（+12.68）、188.55亿元，EPS为3.00（-0.01）、3.80（+0.24）、4.88元，对应当前股价的PE为30.8、24.3、19.0倍，维持“买入”评级。硅片组件双龙头，规模优势加速市场集中。2020年公司实现硅片出货58.15GW，市占率37.6%，同比提升12pct，依旧维持全球第一水平。毛利率30.36%，减少1.37pct，依然维持良好盈利性；组件实现出货24.53GW，市占率达到约19%，同比提升11pct，跃居全球第一，公司在下游组件投入成果显现。毛利率20.