东吴证券：法拉电子（600563）-薄膜电容龙头，新能源、新基建推动新成长

法拉电子(600563)投资要点薄膜电容龙头，盈利能力行业领先：法拉电子是薄膜电容器龙头厂商，连续三十二届进入中国电子元件百强，薄膜电容器产销量常年位居世界前三，全国第一。2002年上市至2020年，公司营业收入从2.46亿元增长至18.9亿元，CAGR为12.0%，净利润从4434万元增长至5.56亿元，CAGR为15.1%。公司净利润增速高于营业收入增速，主要得益于上市以来公司毛利率、净利率总体呈增长态势，近5年毛利率是维持在40%以上，净利率维持在25%以上。2020年毛利率达为44.1%，净利率达29.85%，再创历史新高。薄膜电容是高电压、高安全、大电流场景最优选择之一：薄膜电容器具有耐压高、温度范围宽、使用寿命长、自愈功能、频率特性好等优势，相比其他电容器性能稳定、可靠性高，是高电压、高安全、大电流场景最优选择之一。薄膜电容的下游应用领域较为广泛，包括照明，家电，工控，光伏，风电和新能源车等。法拉电子“生产一代、开发一代、储备一代”的技术开发战略确保了公司在下游应用领域不断更迭的情况下仍保持稳步前行。目前，公司销售市场总体呈现家电、照明等传统市场收入占比下降，风电、光伏、工