西南证券：亿田智能（300911）-2020年年报点评：集成灶持续放量，降本增效盈利能力提升

亿田智能(300911)业绩总结：公司发布2020年年报，2020年公司实现营收7.2亿元，同比增长9.4%；实现归母净利润1.4亿元，同比增长46.2%；实现扣非净利润1.2亿元，同比增长26.9%。非经常性损益主要是公司受到政府补助2306万元。Q4单季度公司实现营收2.4亿元，同比增加17.3％；归母净利润0.5亿元，同比增加12.8%；扣非后归母净利润0.4亿，同比减少1.7%。公司拟向全体股东每10股派发5元现金红利，分红率为37.1%。产品渠道多元优化，集成灶持续放量。2020年，受到新冠疫情影响，厨电行业总体销量下滑。而集成灶作为厨电行业新品类，仍保持快速增长。在集成灶行业快速增长的背景下，公司全面推进产品渠道的建设，取得和行业相当的增长态势。产品方面，推出了行业首创的新产品（天猫精灵款、蒸烤独立款等），获得了良好的市场口碑；渠道方面，公司在工程、家装、电商、新零售等板块均有新的战略布局。报告期内，公司集成灶产品营收实现6.4亿元，同比增长10%；集成水槽、洗碗机等其他产品实现营收7332万元，同比增长4.2%。降本增效盈利能力提升。报告期内，公司综合毛利率为45.6%，