光大证券：亿纬锂能（300014）-2020年年报点评：动力电池收入高速增长，多技术路线布局初见成效

亿纬锂能(300014)事件：2021年4月19日，亿纬锂能发布2020年年报：公司2020年营业收入为81.62亿元，同比+27.3%；基于参股公司思摩尔国际非经常性和非现金项目计提的影响，归母净利润为16.52亿元，同比+8.5%；如不考虑计提，则归母净利润为21.91亿元，同比+44%。公司2020Q4营业收入为28.22亿元，同比+54%，环比+30%；实现归母净利润7.06亿元，同比+94%，环比+21%；实现扣非归母净利润6.8亿元，同比+90%，环比+18%。业绩符合预期，Q4环比向上。动力电池贡献一半营收，软包三元量利齐升提升盈利。（1）锂离子电池业务：公司2020年收入增长主要由动力电池业务拉动，营收40.64亿元，同比+93%，占总收入的50%，主要由于软包三元电池海外销售快速增长。亿纬集能（三元软包实施主体，持股51%）实现收入23.77亿元，同比+12%，净利润2.67亿元，同比扭亏，净利率11.25%。消费锂离子电池收入26.1亿元，同比+8.2%主要由于电动工具、两轮电动车对三元圆柱需求旺盛。（2）锂原电池收入14.91亿元，同比-21%，毛利率为41.89