太平洋证券：移远通信（603236）-业绩略低于预期，车载前装业务逐步放量

移远通信(603236)事件：公司发布2020年年度报告，实现营收61.06亿元，同比增长47.85%；归母净利润1.89亿元，同比增长27.71%；扣非后归母净利润1.70亿元，同比增长26.13%；并10转3派现金红利5.10元。业绩低于预期，营收较快增长，研发投入大幅增加。2020年度公司无线通信模组销售数量突破1亿片，营业收入61.06亿元，同比增长47.85%。经营活动现金流明显改善，经营活动现金净流出3.99亿元，上年同期为净流出1.44亿元。但由于市场竞争激烈，公司综合毛利率为20.23%，同比下降0.92个百分点。2020年公司在佛山设立了研发中心，进一步提高了公司整体技术研发和产品创新、专利发明创新能力，同时为华南地区的客户和项目提供本地化支持。2020年研发投入达7.07亿元，占营业比为11.57%，同比增长3.45个百分点。定增布局车联网产业，充分受益汽车“智能化”与“网联化”浪潮。公司将投入资金开发车规级4G/5G+C-V2X系列模组产品，打造车联网领域的先进通信模组。目前公司车载前装业务量大幅增长，已为全球60余家Tier1供应商及超过30家全球知名主流整车厂