开源证券：生益科技（600183）-公司信息更新报告：2021Q1业绩预告超预期，看好公司从周期迈向成长

生益科技(600183)2021Q1业绩预告超预期，内资覆铜板龙头受益于提价，维持“买入”评级公司公告2021Q1归母净利润增加2.0-2.1亿元至5.4-5.5亿元，YoY+59~62%，扣非后归母净利润增加2.1-2.2亿元至5.5-5.6亿元，YoY+61~64%，超市场预期。我们维持此前盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润为25.1/27.2/30.5亿元，对应EPS为1.09/1.19/1.33元，当前股价对应PE为22.3/20.8/18.6倍。我们认为公司是内资覆铜板的行业龙头厂商，短期受到FR-4产品涨价提振，中长期看好产品结构优化带动盈利能力提升，维持“买入”评级。下游需求支撑覆铜板价格持续上行，奠定盈利能力逐季抬升公司2021Q1业绩预告归母净利润5.4-5.5亿元，YoY+59~62%，QoQ+42%~45%，环比实现大幅提升。2021Q1环比2020Q4新增产能有限的情况下，公司调配产品结构带动产能弹性；同时，公司对下游客户全线提价，实现盈利能力攀升。展望2021Q2，下游PCB订单能见度可见至7月，处于高景气度状态，行业内PCB企业的覆铜板库存处于