华西证券：绝味食品（603517）-20年业绩符合预期，21年加速恢复

绝味食品(603517)事件概述公司发布年报和Q1业绩预告，20年实现营收52.76亿元，同比+2.01%；归母净利润7.01亿元，同比-12.46%；每股收益1.15元，拟每10股派5元（含税）。公司21Q1预计实现营收14.10-15.06亿元，同比+32.40-41.22%；预计实现归母净利润2.00-2.37亿元，同比+217.68%-276.45%。分析判断:20年逆势开店提升竞争力，21Q1经营逐步恢复20年公司在面临疫情的巨大不确定性下，积极调整，尽可能的将影响降到最低。公司在生产端聚焦防疫安全，积极复工复产；加盟商端，给予加盟商相应的扶持政策，并提出“练内功、蓄能量、待机会”的经营方针；营销端启动“逆势开店”；供应链端启动“降本增效”，共同推动公司度过疫情危机，维持经营稳健。门店端来看，20年净增门店1445家，使得总门店数量达到12399家，逆势开店扩大领先优势。分品类来看，鲜货类产品收入48.56亿元，同比-1.18%，其中量价分别-1.1%和-0.1%，与去年同期基本持平；包装产品收入同比+335.78%，总规模达到4128万元，增速较快但整体规模仍然较小。分区域