民生证券：顺络电子（002138）-单季业绩创新高，新品扩张打开成长空间

顺络电子(002138)一、事件概述4月16日，公司发布2021一季报，21Q1实现营收10.6亿元，归母净利1.9亿元。二、分析与判断需求增长份额扩张，单季收入业绩创历史新高21Q1公司实现营收10.6亿元，同增75.2%，环增3.3%，归母净利1.9亿元，同增102%，环增4.9%，扣非归母净利1.8亿元，同增107%，环增25.3%，连续四个季度单季收入净利创历史新高。主要因下游需求持续增长，手机、消费电子类产品份额扩张，以及新产品快速发展所致。按应用领域分，信号处理收入4.7亿元，占44%；电源管理收入3.8亿元，占36%；汽车电子收入5995万元，占6%；陶瓷PCB及其他收入1.5亿元，占14%。5G渗透率不断提升，带动电感产品量价齐升据工信部统计，中国大陆市场5G手机渗透率从19年8月的0.7%快速升至21年2月的69.3%。由于支持频段数量增加、射频前端集成度提升，5G手机对于电感用量大幅提升。据中国电子元件行业协会数据，预计5G手机单机电感用量120-200颗。其中，功率电感用量20-40颗，相比4G手机增长约30%；射频电感用量120颗-160颗，相比4G手机增长约2