西南证券：绝味食品（603517）-经营逐季改善，21Q1如期高增

绝味食品(603517)投资要点业绩总结：公司2020年实现收入52.8亿元，同比+2.0%，实现归母净利润7.0亿元，同比-12.5%；其中20Q4实现收入13.9亿元，同比+8.1%，实现归母净利润1.8亿元，同比-3.0%。公司同时公告，预计21Q1实现收入14.1-15.1亿元，同比增长32.4%-41.2%，实现归母净利润1.97-2.34亿元，同比增长179%-232%。逆势加快开店节奏，长期向好趋势不变。1、截止2020年末，公司门店数目达到12399家，全年净增长1445家，疫情年门店开拓节奏逆势加快，在行业较为分散的大背景下，加速抢占市场份额。2、分业务看，鲜货类产品收入48.6亿元（-1%），其中禽类制品收入38.3亿元（-2%），蔬菜制品收入5.3亿元，同比保持稳定。3、分地区来看，西南、西北、华中、华南、华东、华北地区营收增速分别为7%、-36%、11%、-2%、-9%、4%，华中、华北、西南等市场疫情下实现逆势增长实属不易，海外市场开拓顺利，同比+33%。4、值得重视的是，与未受疫情影响的19Q1相比，21Q1实现收入增长22.2%-30.5%，归母净利润增长