开源证券：顺络电子（002138）-公司信息更新报告：业绩接近预告上限，公司处于快速成长阶段

顺络电子(002138)业绩符合预期，维持“买入”评级。2021Q1年公司实现营收10.56亿元，同比增长75.2%，归母净利润1.91亿元，同比增长102.2%，归母净利润接近业绩预告上限（1.85~1.98亿元），符合预期。基于下游需求持续高景气，我们上调公司盈利预测，预计2021-2023年归母净利润为8.44/11.21/15亿元（前值7.84/10.19/13.73亿元），EPS为1.05/1.39/1.86元（前值为0.97、1.26和1.70元），当前股价对应PE为35.2、26.5、19.8倍，维持“买入”评级。下游需求景气度高，汽车、可穿戴收入占比提升。一季度公司收入同比增长75.2%，环比+3.3%。其中，信号处理、电源管理、汽车电子、陶瓷等产品收入占比分别为44.5%、35.8%、5.7%和14.0%。汽车电子和陶瓷等产品占比有所提升，分别较2020年提升0.7和3.9个百分点。汽车电子收入提升主要得益于汽车市场需求恢复，2021Q1国内汽车销量648万辆，同比增长189.82%。陶瓷等产品收入占比提升主要是2020年受疫情影响的订单需求顺延。手机销量增长和5G占