开源证券：广州酒家（603043）-公司信息更新报告：业绩符合快报，餐饮、食品双轮驱动下增长可期

广州酒家(603043)业绩符合快报，维持“增持”评级广州酒家2020年实现营收32.9亿元，同比增8.5%（剔除新收入准则影响，同比增11.9%）；归母净利4.6亿元，同比增20.7%。2020Q4实现营收7.2亿元，同比增16.8%；归母净利1.04亿元，同比增76%。我们维持2021-2022年，并新增2023年盈利预测，预计2021-2023年归母净利为5.4、6.5、7.2亿元，EPS为1.33、1.61、1.78元，当前股价对应PE为29.0、23.9、21.6倍。随着消费需求回暖，餐饮逐渐复苏；食品业务随着产能释放、渠道铺设，潜力较大，维持“增持”评级。月饼、速冻稳步增长，餐饮业务环比改善分业务来看:（1）食品：2020年春节较晚，部分月饼收入延后确认，月饼2020Q4同比增4.4%；速冻业务需求旺盛，随着产能释放，同比增10.7%；（2）2020Q4餐饮业务同比增2.8%，环比增17.2%，随着疫情得到控制，餐饮业务改善。分区域来看：2020年省外经销商增82个至283家，电商渠道逐渐发力，省外市场收入增54%。展望未来，随着产能进一步释放、省内、省外、电商渠道布局完善