华西证券：三全食品（002216）-20年完美收官，持续强化领导地位

三全食品(002216)事件概述公司发布年报，20年实现营收69.26亿元，同比+15.71%；归母净利润7.68亿元，同比+249.01%；每股收益0.96元，每10股派6元转增1股。分析判断:20年收入快速增长，速冻调理制品增长亮眼20年疫情对公司而言既是危机也是机遇，公司积极应对、持续创新，在产品、渠道、创新业务等多维度发力，最终实现69.26亿元的收入规模，同比+15.71%。产品端来看，公司在传统产品的基础上加大了新品类和新品种的研发和推广，特别是下半年大力推广的以涮烤等产品为主的速冻调理制品表现亮眼；其中速冻面米制品、速冻调制食品和冷藏及短保类食品分别同比+12.98%/+61.90%/+4.92%，面米制品量价齐升，速冻调制食品快速放量，总规模突破5亿。分渠道来看，零售及创新市场全年收入59.86亿元，同比+15.09%，餐饮市场收入9.4亿元，同比+19.84%，两大渠道携手成长。细化来看，零售市场通过渠道结构调整和产品优化，规模持续提升，是公司的核心渠道。创新业务方面，公司不断探索鲜食业务，逐步与7-ELEVEN、盒马等行业领先企业建立了深度合作关系。餐饮渠道Q2后迅