民生证券：和而泰2021年一季度业绩预告点评：克服短期上游不利影响，Q1扣非净利同环比双增

和而泰(002402)一、事件概述公司4月13日晚发布2021年第一季度业绩预告。2021年第一季度公司预计实现归母净利润9893.94万元–11130.68万元，同比增长60%-80%；实现归母扣非净利润9352.62万元–10391.80万元，同比增长80%-100%。二、分析与判断力克一季度原材料短缺/涨价不利因素，一季度扣非实现同环比双增2021年一季度，在面对原材料短缺、上游电子元器件价格持续上涨及春节假期产能下降等不利影响下，公司业绩仍然保持强势增长，预计实现归母净利润中值为1.05亿元，同比增长70%；实现扣非归母净利润中值为0.99亿元，同比增长90%，环比增长14%。公司重视供应链的管理，在去年就进行了原材料的合理备货，维持了一季度的稳定供货，扣非归母净利润实现同环比双增。智能控制器行业高景气度持续，股权激励高业绩目标彰显未来发展信心智能时代加速到来，智能控制器市场空间广阔，相比海外智能控制器龙头产商，国内厂商凭借产业集群及工程师红利，逐渐在人工成本、产业链协同等方面取得了一定优势，促使国际市场逐渐向中国转移，同时行业集中度不断提升。公司作为智能控制器龙头企业，研发能