中原证券：东方证券（600958）-2020年年报点评：多项业务同比实现明显增长

东方证券(600958)2020年年报概况:东方证券2020年实现营业收入231.34亿元，同比+21.42%；实现归母净利润27.23亿元，同比+11.82%。基本每股收益0.38元，同比+8.57%；加权平均净资产收益率4.85%，同比+0.24个百分点。2020年拟10派2.50元（含税）。点评：1.2020年公司经纪、投行、资管、投资收益（含公允价值变动）占比出现提高，利息、其他业务净收入占比出现明显下降。从收入结构的变化中可以看出，经纪、投行、资管业务以及投资收益（含公允价值变动）是驱动公司2020年业绩持续改善的主要因素。2.零售、机构客户双增，经纪业务手续费净收入同比大增69.53%。3.投行业务总量同比实现较大幅度增长，手续费净收入同比+50.67%。4.资管业务持续领跑，手续费净收入同比+36.94%，重回榜首。5.自营业务同比实现较大幅度增长，投资收益（含公允价值变动）同比+46.78%。6.两融余额创公司历史记录，大幅释放股票质押风险，利息净收入同比-12.57%。投资建议:公司投研能力突出，并已在证券投资、固定收益、资产管理、基金管理等投资领域建立起品牌效应，具