民生证券：长高集团2020年报点评：聚焦主业，重回快速增长轨道

长高集团(002452)一、事件概述4月12日，公司发布年报，2020年实现营业收入15.62亿元，同比增长34.73%；归母净利润2.13亿元，同比增长47.05%；扣非归母净利润1.99亿元，同比增长108.88%。二、分析与判断聚焦主业，剥离非核心业务，业绩重回快速增长轨道公司继续坚定推进“聚焦主业，有进有退”的发展战略，集中优势资源，专注发展输变电设备和电力工程设计服务等业务，加快剥离非主营业务，已完成长高房地产公司和长高综合能源服务公司的股权转让。营收和归母净利润自2018年大幅下滑后，已重回增长轨道，并再创历史新高；毛利率为34.93%，同比下降0.33%，维持在历史较高水平。输变电设备板块业绩创历史新高，有望充分受益特高压及智能电网建设长高开关顺利完成青海-河南、陕西-武汉等多个特高压直流工程重点项目产品的交付，并中标白鹤滩~江苏正负800千伏特高压直流工程。长高电气参与冀北张家口奥运工程、“三区两州”国家重点扶贫工程等多个重点项目。公司顺应市场需求，研发出一键顺控隔离开关、一二次融合柱上断路器、智慧开关柜、环保气体绝缘的10KV环网柜等多个产品。此外，公司总包的国家首批