东吴证券：健帆生物（300529）-2021年一季报点评：业绩符合我们预期，看好公司中长期发展

健帆生物(300529)投资要点事件：2021Q1实现营业收入5.8亿元，同比增长52.8%；实现归母净利润2.8亿元，同比增长53.6%；实现扣非后归母净利润2.7亿元，同比增长45.1%,业绩符合我们预期。业绩高速增长，经营性现金流大幅增长：2020年年初新冠疫情爆发，各地医院经营状况受到了很大影响，尽管公司核心产品血液灌流器属于刚需产品，仍在一定程度上受到了疫情的冲击。2021Q1在疫情趋稳的情况下，公司销售显著恢复，一季度实现收入增长52.8%，我们预计灌流器收入增长在50%左右。公司2021Q1公司销售费用为1.1亿元，同比增长64.7%，销售费用率为19.52%，同比上升1.41个百分点，主要是市场投入费用相应增加所致；管理费用为2719万元，同比增长+16.2%，管理费用率为4.7%，同比下降1.48个百分点；经营性现金流为2.3亿元，同比增长56.9%，主要是销售回款增加所致。研发持续加码，奠定长远发展基础：2021Q1公司继续加大研发投入，研发费用为2091万元，同比增长71.7%。未来公司将通过载体制备平台技术、配基改造平台技术、接枝平台技术、生物相容性检测平台技术