中银证券：环旭电子（601231）-业绩持续增长，SIP业务成长动力强劲

环旭电子(601231)公司发布2020年年报：报告期内实现营收476.96亿元，同比增长28.20%；实现归属于上市公司股东的净利润17.39亿元，同比增长37.82%。支撑评级的要点营收、净利润持续增长。2020年公司实现营收476.96亿元，同比增长28.20%；实现归母净利润17.39亿元，同比增长37.82%。从营收结构看，（1）通讯类产品2020年营收为202.84亿元，同比增长44.76%，主要原因为通讯类产品中智能手机用SiP模组订单大幅成长并增加新品类；（2）消费电子类产品营收172.15亿元，同比增长33.84%，主要原因为穿戴产品用SiP模组订单大幅成长并增加新品类；（3）工业类产品营收43.50亿元，同比增长20.86%；（5）电脑及存储类产品营收38.26亿元，同比下滑6.75%；（6）汽车电子类产品营收16.91亿元，同比下滑4.64%。（6）公司收购FAFG100%股权交割完成，2020年12月开始合并报表，产品品类新增医疗电子产品，2020年医疗电子产品实现营收7199.66万元。根据公司公告，2021年1月公司合并营收为38.26亿元，同比增长64.4