东吴证券：华工科技（000988）-2020年报点评：业绩进一步提升，下游需求持续放量助力公司长期发展

华工科技(000988)事件：华工科技2020年实现营业总收入61.38亿元，同比+12.40%，实现归母净利润5.50亿元，同比+9.49%。其中2020年Q4实现营业收入16.27亿元，同比+2.86%，实现净利润0.64亿元，同比+58.97%，全年业绩仍稳步提升，符合我们预期。经营表现良好，业绩稳步提升：华工科技2020年全年实现营业总收入61.38亿元，同比上升12.40%，实现归母净利润5.50亿元，同比上升9.49%。其中Q4单季度实现营业总收入16.27亿元，同比上升2.86%，同比增速较Q3（33.41%）下降30.55pp；实现归属于母公司的净利润0.64亿元，同比上升58.97%。盈利能力来看，公司利润率总体平稳，公司2020Q4毛利率为23.77%，较Q3(24.41%)小幅下降0.64pp；销售净利率为8.81%，较Q3（10.65%）小幅下降1.84pp。现金流情况来看，公司Q4现金流显著改善，Q4产生经营活动产生的现金净流量4.63亿元，全年产生经营性净现金流3.75亿元，同比下降9.32%，下降幅度相比于前三季度有所放缓。紧抓5G建设契机，大力发展光通信