西南证券：明阳智能（601615）-风电抢装助力业绩腾飞，技术创新引领行业前行

明阳智能(601615)投资要点业绩总结：公司2020年全年实现营业收入224.57亿元，同比增长114.02%；实现归母净利润13.74亿元，同比增长92.83%；实现扣非归母净利润14亿元，同比增长120.82%，EPS0.95元，业绩总体略超预期。大风机战略奠定先发优势，风电抢装潮头高歌猛进。2020年风机制造销售收入为209.47亿元，同比增长126.76%；对外销售容量实现5.66GW，同比增长132.04%，其中陆上风电约4.75GW，同比增长137.89%，海上风电约0.91GW，同比增长105.51%。2020年公司新增风机订单规模4.31GW，其中陆上和海上风电订单规模分别为3.04GW和1.27GW。截至2020年底，公司在手订单总规模为13.88GW，其中陆上和海上风电在手订单分别为8.25GW和5.63GW。公司在手订单中单机功率3MW及以上机组订单达94.79%，4MW及以上机组订单达58.97%，5MW及以上机组订单达40.68%，机组大型率位居国内第一。2020年海上风电出货规模905MW，占全国海上风电新增并网装机规模的29.5%，同比上升7.3个百分点