光大证券：信立泰（002294）-2020年报&2021一季报预告点评：业绩下滑但现金流稳健，创新转型迈入新阶段

信立泰(002294)要点事件：1)公司发布2020年报，实现营业收入27.39亿元，同比-38.74%；归母净利润0.61亿元，同比-91.49%；扣非归母净利润0.04亿元，同比-99.40%；经营性净现金流13.74亿元，同比-8.78%；EPS0.06元。业绩符合市场预期。2)公司发布2021年一季度业绩预告，预计实现归母净利润14,068.79万元–16,515.53万元，同比-6.26%~+10.04%，EPS0.14元/股–0.16元/股。点评：三重因素导致业绩下滑，现金流状况保持稳健：2020Q1~Q4，公司单季度营业收入分别为8.66/6.70/5.98/6.04亿元，同比-27.13%/-42.64%/-50.47%/-33.32%；归母净利润1.50/0.47/0.71/-2.07亿元，同比-53.33%/-85.04%/-16.02%/亏损扩大；扣非归母净利润1.35/0.31/0.65/-2.27亿元，同比-55.75%/-88.91%/-17.90%/亏损扩大。公司2020年业绩出现大幅下滑，主要原因为：1)带量采购的冲击：受到联盟地区带量采购，试点药品中标