光大证券：润达医疗（603108）-2020年业绩快报点评：疫情下正增长不易，21年加速增长可期

润达医疗(603108)事件：公司发布2020年业绩快报，实现营业收入70.81亿元，同比+0.41%；归母净利润3.29亿元，同比+6.40%；扣非归母净利润3.20亿元，同比+5.03%；EPS0.57元。业绩符合市场预期。点评：2020下半年业绩逐季加速，全年整体业绩保持稳健增长：2020Q1~Q4，公司单季度营业收入分别为12.99/16.44/19.82/21.56亿元，同比-15.16%/-6.78%/+4.41%/+15.97%；归母净利润0.32/0.80/1.25/0.94亿元，同比-53.36%/-25.40%/+6.07%/433.74%；扣非归母净利润分别为0.28/0.79/1.19/0.94亿元，同比-59.23%/-27.48%/+4.17%/+691.53%。上半年的业务受到疫情影响，医院常规检测需求出现阶段性下滑，但从Q3开始医院门诊量及住院量快速恢复，同时上半年未进行的必要非紧急的检测在Q3~Q4集中放量，下半年业绩逐季加速增长。全年业绩基本恢复到上年同期水平并稳中有增。随着疫情影响消退，21Q1业绩确定性高增长：受益于集成及区检等偏服务业务加速、自