东吴证券：ST宏盛（600817）-2020年年报点评：宇通重工扣非2.48亿远超业绩承诺，环卫装备&服务增长态势良好

ST宏盛(600817)事件：公司发布年报，2020年实现营业收入34.84亿元，调整后同比增长8.62%；归母净利润2.94亿元，调整后同比减少4.94%，接近预告上限，符合我们的预期。加权平均ROE调整后同比减少1.57pct，至22.24%。宇通重工扣非归母净利润同增7.35%至2.48亿元，远超业绩承诺。宇通重工2020年实现营业收入33.84亿元，同增7.41%，实现归母净利润3.08亿元，同增0.19%。1）环卫装备：2020年环卫装备收入12亿元，同增13.30%，毛利率同降7.73pct至31.92%，我们预计主要系疫情影响及市场开拓时部分区域竞争较为激烈所致。2）环卫服务：2020年环卫服务收入4.94亿元，同增43.15%，毛利率同升1.46pct至23.69%。3）工程机械：2020年工程机械收入14.65亿元，同降9.35%，毛利率同降1.08pct至31.36%，主要系2019年承接军品大单导致基数较高所影响。电动环卫装备销量高增44.39%至901台，电/油车齐发力冲击龙头地位。公司2020年环卫设备销量2711台，其中新能源车901台，同增44.39%，传