华鑫证券：海信家电（000921）-空调业务亮眼，盈利能力改善

海信家电(000921)事件：公司2020年全年实现营业收入483.93亿元，同比增长29.21%；归属于上市公司股东净利润15.79亿元，同比下滑11.97%；扣非后归属于上市公司股东净利润10.96亿元，同比下滑10.63%.单四季度公司实现营收135.27亿元，同比增长29.53%，实现归属于上市公司股东净利润5.77亿元，同比增长29.66%。空调业务逆势增长，海外销售表现亮眼。公司实现营业收入483.93亿元，同比增长29.21%。分产品来看，空调业务实现收入233.86亿元，同比增长42.87%，冰洗业务收入187.09亿元，同比增长16%。分地区来看，国内业务实现收入292.05亿元，同比增长28.59%，海外业务实现收入146.39亿元，同比增长27.47%。在2020年疫情影响下，公司空调业务逆势实现收入规模和市占率的提升。空调业务受益于高端化战略，以价值营销吸引用户，在新风细分领域上获得显著突破。据奥维云网数据显示，海信新风产品线上零售份额位居第二，线下零售份额位居第三。空调业务盈利能力改善，销售费用率得到控制。公司2020年综合毛利率达到24.05%，较去年同期提