光大证券：中孚信息（300659）-2020年年报点评：信创拉动收入和利润大幅增长，新产品推广值得期待

中孚信息(300659)要点事件：公司发布2020年年报：实现主营业务收入9.92亿元，同比增长64.61%；实现归母净利润2.42亿元，同比增长93.54%。信创拉动收入和利润大幅增长：受益于信创的加速推进和公司竞争力提升，公司20年全年收入同比大幅增长64.61%至9.92亿元，分业务来看，网络安全产品收入为5.77亿元，同比增长54.95%；安全服务实现收入3.33亿元，同比增长93.91%。上述两块业务是公司主要的收入和利润贡献点。2020年公司整体毛利率下降3.79个百分点至66.08%，主要是因为公司整体产品销售中低毛利率的硬件比例上升。20年公司期间费用率、销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率分别相较于19年下降了8.17、3.28、3.83、0.92和0.15个百分点，各项费用率快速下降，主要得益于公司产品规模效应显现和管理水平提高。受益于费用率大幅下降，公司利润增速远高于收入增速。产品线进一步完善，各产品多点开花：报告期内，公司网络安全产品线进一步拓展和完善，围绕主机与网络、数据安全、监管平台及检查检测等，在基于国产平台的网络安全产品继续保持快速增长的基础上