中航证券：中简科技（300777）-2020年报点评报告：销量业绩创新高，“千吨”产能助力成长

中简科技(300777)事件：公司3月30日公告，2020营收3.90亿元（+66.14%），归母净利润2.32亿元（+70.09%），毛利率83.89%（+1.54pcts），净利率59.65%（+1.39pcts）。投资要点：大额订单驱动公司业绩跨步增长：公司2020年营收、归母净利润同比增长66.14%和70.09%。报告期内公司碳纤维及织物共实现销售116.16吨，同比增长45.47%，主要得益于2020年与客户签订2.65亿元的大额订单全部执行完毕，推动了公司产品销量的大幅提升，而后续合同的签订正在按计划有序推进。分产品看，公司销售产品主要为高性能碳纤维（收入3.29亿元，+85.27%）及碳纤维织物（收入0.60亿元，+12.30%）。公司高性能碳纤维的产能及销售量的释放一定程度上助力了公司业绩的大幅上涨。此外公司2020年ROE提升明显（21.47%，+4.52pcts），盈利能力快速提升。规模效应进一步体现，毛利率再创新高：公司2020年毛利率为83.89%（+1.54pcts），为历史最高，碳纤维行业规模效应明显，随着公司产量的提高，公司毛利率水平得到进一步提升。同时