东吴证券：爱博医疗（688050）-2020年年报点评：业绩符合我们预期，股权激励彰显信心

爱博医疗(688050)投资要点事件：2020年公司实现营业收入2.7亿元，同比增长39.9%；实现归母净利润9656万元，同比增长44.8%；实现扣非后归母净利润8968万元，同比增长41.2%。公司拟每10股派发现金红利2.8元，股息率为0.16%。公司发布股权激励计划，拟向82名激励对象授予45万股限制性股票，其中首次授予40.2万股，预留4.8万股，授予价格为42元/股。Q4持续高速增长，经营性现金流大幅增长：分季度看，Q4单季度公司实现收入9153万元，同比增长65.6%；实现归母净利润2790万元，同比增长58.1%。2020年公司销售费用为5725万元，同比增长13.6%，销售费用率为20.97%，同比下降4.86个百分点；管理费用为3878万元，同比增长26.1%，管理费用率为14.20%，同比下降1.55个百分点；研发费用为2999万元，同比增长38.4%，研发费用率为10.98%，同比下降0.13个百分点。2020年公司实现经营性现金流1.2亿元，同比增长144.3%，主要系公司2020年营业收入增长回款增加，加上控制开支费用增幅较小所致。人工晶状体销售恢复良好，角