东吴证券：中微公司（688012）-2020年报点评：非经常性损益驱动业绩超市场预期，100亿定增夯实研发实力

中微公司(688012)事件：2021年3月30日公司发布公告，2020年实现营业总收入22.73亿元，比上年+16.76%；实现归母净利润4.92亿元，同比+161.02%；扣非归母净利0.23亿元，同比-84.19%。投资要点非经常性损益驱动2020年业绩超市场预期，半导体刻蚀设备业务高速增长公司2020年营收稳定增长，归母净利润同比+161%，主要系：（1）中芯国际科创板股票投资公允价值变动收益约2.62亿元；（2）公司2020年计入非经常性损益的政府补助为2.53亿，较2019年增加2.26亿元。2020年扣非归母净利润0.23亿元，同比-84%，主要系公司2020年实施股权激励计划产生股份支付费用约1.24亿元，而2019年无该类费用发生。若排除股份支付费用影响，公司2020年扣非归母净利润为1.47亿元，与2019年基本持平。分业务看，（1）专用设备：2020年专用设备业务收入合计17.99亿元，同比+13%，营收占比79%，毛利率为37.32%。其中半导体刻蚀设备收入为12.89亿元，同比+58%，主要系半导体设备行业景气度持续提升及公司产品竞争力持续加强所致；MOCVD