华金证券：药明康德（603259）-新增订单情况良好，长期看好业绩增长

药明康德(603259)投资要点事件：公司公布2020年报，全年实现营收165.35亿元，同比增长28.46%；归母净利润29.6亿元，同比增长59.62%；经调整Non-IFRS净利润35.65亿元，同比增长48.10%；扣非归母净利润23.85亿元，同比增长24.6%；经营性净现金流39.74亿元，同比增长36.27%。公司全年投资收益和公允价值变动分别为6.06亿元和0.52亿元，合计较上年同比增长8.70亿元；剔除影响，公司归母净利润同比增长12.67%。新冠疫情对公司临床和美国区业务影响较大，但国内CDMO和实验室业务恢复情况良好，公司业绩总体符合市场预期。中国区实验室业务快速恢复，安评和定制服务增速略超预期。中国区实验室服务收入61.18亿元，同比增长30.9%；其中Q4收入24.28亿元，同比增长34.9%。随着国内疫情的控制和创新药的持续高景气，公司小分子药物发现和药物分析服务均保持高速增长的态势。小分子药物发现方面，化学FFS服务收入增长超过35%；其中新建的新冠药物发现平台已服务77家客户；HitS平台赋能全球超过500名客户，收入1.96亿元，同比增长43%。药物