光大证券：海螺水泥（600585）-2020年报点评：稳步推进新项目建设和并购，绿色建材低碳发展

海螺水泥(600585)2020年公司归母净利润同比增长3.8%，EPS6.63元：2020年公司实现营业收入1762.4亿元，同增12.2%，归母净利润351.3亿元，同增4.6%，EPS6.63元；单4季度公司营收522.6亿元，同增12.9%，归母净利润104.1亿元，同增6.5%，EPS1.96元。利润分配预案：每股派发2.12元现金股利(含税)。盈利水平小幅下降，经营效率持续提升：报告期内，公司销售自产水泥及熟料3.25亿吨同比基本持平。按自产口径测算，公司产品综合价格328.9元/吨，同比下降11元；吨产品综合成本170.8元，同比下降7.7元；吨毛利158.1元，同比下降3.2元；期间费率4.2%，同比下降0.9个百分点。单4季度，公司销售自产水泥及熟料1.1万吨同升22.3%，经测算公司产品综合价格298.2元/吨，同比下降78元；期间费率4.9%，同比下降0.4个百分点。需求有支撑，价格表现可期：2020年全国水泥总产量23.8亿吨，同比增长1.6%。华东和西南区域全年价格下降6.4元/吨、15.8元/吨，跌幅1.3%和3.8%。因新冠肺炎疫情和泛长江流域洪涝灾害影响