民生证券：新洁能（605111）-业绩大增结构优化，扩产研发进展顺利

新洁能(605111)一、事件概述3月30日，公司发布2020年年报，2020年公司实现营收9.55亿元，同增23.62%，归母净利1.39亿元，同增41.89%。二、分析与判断需求增长结构优化毛利率提升助力业绩大增2020年公司实现营收9.55亿元，同增23.62%，归母净利1.39亿元，同增41.89%，扣非归母净利1.35亿元，同增53.82%，毛利率同升4.64pct至25.37%，其中Q4单季实现营收2.89亿元，同增25.44%，归母净利0.38亿元，同增7.9%，并拟每股派0.415元送0.4股。业绩大增主要系需求大幅增长，国产替代加速，客户和产品结构优化带动营收、毛利率提升所致。分业务看，功率器件实现营收7.78亿元，同增36.74%，营收占比提高7.82pct至81.47%，毛利率提升4.26pct至25.87%，芯片产品实现营收1.75亿元，同减13.43%，营收占比降低7.86pct至18.35%，毛利率提升4.64pct至22.46%。积极扩张产能，保障未来业绩增长2020全年公司8寸片产量27.5万片/年，12寸片产量1.32万片/年，合计约当30.5万片/年