东吴证券：新产业（300832）-2020年年报点评：业绩符合我们预期，国产发光龙头维持高成长

新产业(300832)投资要点事件：公司2020年实现营收21.95亿元，同比增长30.53%；实现归母净利润9.39亿元，同比增长21.56%；扣非归母净利润8.57亿元，同比增长19.36%；经营性现金流净额9.77亿元，同比增长17.42%。股权激励及汇兑损失加回后业绩增速更高，化学发光核心业务持续高增。公司2020年Q4单季度实现营收6.25亿元（+26.28%，括号内为同比增速，下同），归母净利润2.41亿元（+13.44%），全年业绩符合我们的预期。2020年国内业务新冠疫情负面影响下，公司业绩逆势维持高增长，若剔除股权激励摊销费用、汇兑损益及其所得税影响后，更能反映核心业绩的公司经调整归母净利润达10.82亿元，同比增长41.26%。公司核心发光业务2020年持续快速推进：国内方面，实现营收13.67亿元（+2.22%），新增装机1363台（其中大型机占比53.26%，X8装机437台），国内累计装机突破8100台。截至2020年末，公司较2019年新覆盖三级医院127家，累计覆盖三甲医院726家，覆盖率达47.89%，未来大型机持续铺开叠加单产提升，国内发光业务高增趋势