太平洋证券：鲁西化工（000830）-21Q1一季报盈利超预期，维持“买入”

鲁西化工(000830)事件：公司发布2021年一季度业绩预增公告，预计21Q1实现归母净利润9亿元-10亿元，同比增长52.45-58.39倍。主要观点：1.2021年一季度业绩超预期，验证盈利向上拐点2021年3月24日，我们发布《鲁西化工：受益主营化工品涨价，叠加新产能促成长，盈利拐点向上》，明确公司迎来盈利向上拐点。从2021年一季度业绩看，公司单季度盈利有望创历史新高，超过2018年景气水平。经过多年的发展，公司打造一体化新材料产业园，形成了较为完备的煤化工、盐化工、氟硅化工和化工新材料产业链。公司主要产品包括：26.5万吨/年聚碳酸酯、30万吨/年己内酰胺（在建30万吨/年）、30万吨/年尼龙6（在建30万吨/年）、25万吨/年双氧水（折百，在建15万吨/年）、40万吨/年甲酸、75万吨/年多元醇、22万吨/年甲烷氯化物、40万吨/年烧碱、90万吨/年尿素、甲胺、DMF、有机硅等。根据我们的跟踪，2021年一季度（截至3月25日），受益供需结构改善，公司主营产品均价大幅提升。丁醇均价11292元/吨，同比+97%，环比+40%，近5年历史分位64%。聚碳酸酯均价2.36万元