华金证券：泰格医药（300347）-业绩略超预期，2021年收入有望保持高速增长

泰格医药(300347)投资要点事件：公司公布2020年报，公司全年实现营收31.92亿元，同比增长13.88%；归母净利润17.50亿元，同比增长107.9%；扣非归母净利润7.82亿元，同比增长26.89%；经营性现金流净额9.99亿元，同比增长89.30%。净利润增长快主要因为公司处置非流动金融资产获得的投资收益及公允价值变动收益合计12.54亿元，比去年同期增加9.76亿元；剔除该影响，公司全年净利润同比下降11.88%。公司业绩总体略超市场预期。疫情不改高景气，2021年有望高弹性增长。分业务看，公司围绕两大类业务完成了对CRO产业链的逐渐覆盖：1）临床试验技术服务实现收入15.19亿元，同比增长12.81%；公司上半年合并雅信诚和谋思，带来一定业绩增长。药物临床研究业务合计覆盖138个国内网点和1200余家药物临床试验机构，超过230个创新药项目同步实施和运行；海外开展20余个国际多中心临床试验项目（MRCT），海外项目90余个。药物注册业务客户增加34%，项目数增加30%，其中IND、NDA、FDAIND、CTA项目数量分别同比增长160%、33%、300%、125%。公