华金证券：昭衍新药（603127）-深入国际化战略，海内外协同效应加强

昭衍新药(603127)投资要点事件：公司发布2020年报，公司全年实现营收10.76亿元，同比增长68.27%；归母净利润3.15亿元，同比增长68.67%；扣非后归母净利润2.92亿元，同比增长78.91%；经营性现金净额4.28亿元，同比增长189.3%。公司业绩保持高增速主要因为并购BIOMERE和业务、订单情况良好。业绩符合市场预期。积极拓宽服务范围，订单情况良好：公司积极参与新冠肺炎药物及疫苗的研发，对包括灭活苗、重组苗、病毒载体苗、mRNA苗等各类新冠疫苗进行安全性评价，同时为加速疫苗研发，建立了模拟病毒评价系统以及ACE2模型鼠的构建，实现在P2实验室完成P3级别试验。此外公司和国际眼科药物巨头深度合作建设模型。公司还将非人灵长类生殖毒性评价体系推向商用，为国内非临床CRO中的首家。公司全年订单情况优秀，全年新增非临床客户231个，新签订单超15亿元，同比增长70%。截止2020年12月31日，公司在手订单金额17亿元，同比增长60%，良好的订单情况为公司2021年保持高速发展打好基础。国内外业务均保持高增速，费用率保持稳定。分业务看，公司临床前研究服务营收10.52亿