光大证券：梦网科技（002123）-动态报告：5G消息商用元年开启，云通信龙头优先受益

梦网科技(002123)国内云通信龙头企业：公司自成立以来专注于企业通讯领域，构建了“消息云+视讯云+终端云+物联云”的业务协同体系和全方位的“企业－梦网－用户”的云通信平台生态。目前，梦网已为十万多家企业提供通信产品及服务，2019年短信发送量1174亿条，位居行业第一，是目前中国规模最大的第三方企业云通信平台。公司云通信业务载体——子公司梦网科技近年来收入稳健增长，从2012年的2.98亿元增长到2020年的28.07亿元，9年增长了9.42倍，复合增长率高达32.36%。净利润也从2012年的0.22亿元增长到了2020年的2.26亿元，9年复合增速33.76%。客户、渠道及先发优势突出：公司深耕云通信服务近20年，在运营商渠道、客户资源、品牌效应、研发技术等方面形成了核心竞争优势。公司凭借技术优势率先推出5G消息产品，公司在企业短信领域积累的客户资源和渠道优势有望在5G消息领域逐步体现。5G消息将带来全新发展机遇：相比于微信等传统社交平台，5G消息核心优势在于高安全性、强触达、免安装，深度契合行业客户需求，ToB业务发展将为5G消息市场发展打开足够大的增量空间，预计将会是短信市