光大证券：招商积余（001914）-2020年业绩点评报告：基础物管利润率提升，专业服务营收增速明显

招商积余(001914)事件：2021年3月23日，公司发布2020年度经营业绩。报告期内，公司实现营业收入863,515万元，较上年同期增长42.07%，主要来自物业管理业务的收入增加；利润总额62,593万元，较上年同期增长53.30%；归属于上市公司股东的净利润43,514万元，较上年同期增长52.03%；资产负债率49.09%，较上年同期减少2.42个百分点。点评：市场拓展稳步推进，基础物管毛利率提升，专业服务营收增速明显1）市场拓展稳步推进：2020年，公司积极推进“大物业”战略布局，服务业态多元，覆盖住宅物业，以及办公、商业、园区、政府、学校、公共、城市空间等非住宅物业。报告期内，公司物业管理净增加管理面积3824万平方米，新签年度合同额24.55亿元；截至2020年末，公司在管物业项目1438个（2019年为1198个），覆盖全国逾100个城市，管理面积达到1.91亿平方米（2019年为1.53亿平方米）。2）基础物管板块毛利率稳步提升：2020年，公司基础物业管理板块实现营业收入646,347万元，较上年同期增长40.52%；其中非住宅物业管理板块的毛利率提升至11.8