国金证券：新莱应材（300260）-国内半导体设备需求旺盛，看好零部件业务增长带动业绩修复

新莱应材(300260) 2026年4月28日公司披露2025年年报和2026年一季报，2025年全年，公司实现营收30.0亿元，同比+5.2%；实现归母净利润1.8亿元，同比-22.7%。2026年一季度，公司实现营业收入7.7亿元，同比14.2%；实现归母净利润0.5亿元，同比+3.7%。 经营分析 食品稳健医药承压，半导体复苏高增。分业务来看，25年公司食品类业务收入17.7亿元，同比增长5.2%；医药类业务收入2.7亿元，同比下降11.4%；泛半导体业务收入9.6亿元，同比增长11.1%，主要系全球半导体市场复苏及AI算力需求驱动，行业进入上行周期。2025年度公司销售毛利率为24.8%，同比下降0.9%；毛利率的变化原因主要系生物医药业务受行业新旧动能转换调整期影响，下游需求波动导致收入下降，同时资产减值损失计提增加影响当期利润；销售/管理/研发费用率分别为6.4%/4.9%/4.4%，销售费用和管理费用的上升主要系随业务扩张及人员成本增加。依托于流体控制、真空密封及系统集成的核心技术，巩固一体化服务。公司坚定实施“设备+包材”一体化服务模式巩固食品领域市场份额。在主营业务方