东吴证券：汉威科技（300007）-2020年报点评：传感器+IoT开花结果，成长空间广阔

汉威科技(300007)事件：公司2020年营业收入19.41亿元，同比+6.69%，归母净利润2.06亿元，同比+298.05%，2020年Q4营业收入5.92亿元，同比+10.10%，归母净利润3010.24万元，同比+113.39%。投资要点传感器和IoT拓展顺利，业绩快速增长：2020年，公司传感器业务稳步发展，在环保传感器、热电堆传感器、柔性压力传感器等领域多点开花，业绩稳中有升。在物联网解决方案业务方面，公司智慧城市/环保/市政/安全等业务项目持续落地，物联网板块发展势头良好，推动公司业绩整体实现快速增长。公司经营稳健，经营管理效率和盈利能力稳步提升：2020年，公司毛利率33.47%，同比+2.06pct，费用方面，销售费率6.72%，同比-0.29pct，管理费率为8.64%，同比-1.07pct，研发费率为6.62%，同比-0.76pct，财务费率为2.09%，同比-0.46pct，期间费率为24.07%，同比-2.58pct，净利率为12.86%，同比+16.35pct，公司经营管理效率和盈利能力稳步提升。2020年，公司经营状况持续向好，经营活动产生的现金流量净额